來源：光大期貨研究所
要點：
粗鋼產量釋放仍受多重制約，產量或進壹步下降
房地產仍將是需求拖累因素，基建及製造業需求維持高位
2023年國內房地產市場將呈現緩慢復蘇態勢，銷售等指標可能有所好轉，但考慮到此輪地產下行的深度，地產商信心及居民消費均明顯不足，地產復蘇之路將會非常漫長，仍將成為需求的主要制約因素。中央經濟工作會議將明年的重要工作中擴大國內需求放在了首要位置，基建投資仍為宏觀政策的主要抓手，通過政府投資和政策激勵有效帶動全社會投資，加快實施“十四五”重大工程，加強區域間基礎設施聯通，鼓勵和吸引更多民間資本參與國傢重大工程和補短闆項目建設，基建投資或依然保持高位運行。中共中央、國務院印發《擴大內需戰略規劃綱要（2022－2035 年）》，明確指出“加大傳統製造業優化升級投資力度，擴大先進製造領域投資，提高製造業供給體係質量和效率。”預計2023年製造業投資有望保持較高水平。
政策重心重回穩增長，財政貨幣政策均有望寬鬆
中央經濟工作會議強調2023年經濟工作要堅持穩字當頭、穩中求進，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加大宏觀政策調控力度，加強各類政策協調配合，形成共促高質量發展合力。積極的財政政策要加力提效，保持必要的財政支出強度，在有效支持高質量發展中保障財政可持續和地方政府債務風險可控。穩健的貨幣政策要精準有力，要保持流動性合理充裕，引導金融機構加大對小微企業、科技創新、綠色發展等領域支持力度。預計2023年財政及貨幣政策均將維持結構性寬鬆局麵，全年GDP增速或將達到5％左右，全年經濟走勢或將前低後高。
海外需求或繼續走弱，鋼材出口下降
2022年我國鋼材出口基本持平，進口大幅回落。據海關統計，1-11月全國累計出口鋼材6195萬噸，同比增長0.11％。其中，11月出口鋼材559萬噸，同比增加28.21％。1-11月全國累計進口鋼材986.7萬噸，同比下降25.64％。其中，11月進口鋼材75.2萬噸，同比下降47.04％。1-10月累計進口鋼坯604.45萬噸，同比減少468萬噸，降幅43.64％。累計出口鋼坯92.25萬噸，同比增加91.84萬噸。把鋼材折算成粗鋼計算，1-11月我國粗鋼凈出口4975萬噸，同比增加1058萬噸，增幅達27％。粗鋼凈出口大幅增加，在壹定程度上緩解了國內供應壓力。2023年，隨著歐美主要國傢貨幣政策持續收緊效應顯現，海外經濟增速麵臨進壹步下降，汽車、工程機械等耐用口消費下降，疊加目前國內外價差不大以及鋼廠盈利不佳，預計2023年我國鋼材進出口均將出現回落。預計全年鋼材出口量5600萬噸左右，較2021年下降約1100萬噸，進口900萬噸左右，較2021年下降約150萬噸，粗鋼凈出口或將較2021年減少900萬噸左右。
原料供需由緊至鬆，成本支撐減弱
2023年海外鐵水產量將繼續下降，國內鐵水產量也將小幅下降。2023年我國鐵礦石進口增量約1900萬噸，國內鐵精粉產量增加約300萬噸，焦炭凈新增產能約1100萬噸，焦煤、廢鋼供應相對2022年也將明顯增加。全年鐵礦石、煤焦、廢鋼供需或處於相對偏寬鬆局麵，鋼廠在產業鏈中的定價地位或將有所增強，成本對鋼價的支撐或有所減弱。
鋼鐵產能過剩難改，價格及利潤重心下移
展望2023年鋼材價格走勢，整體我們認為以下幾點值得關註。壹是鋼鐵行業產能過剩格局已經形成，粗鋼產量峰值在2020年已經出現，在缺少行政性去產能的情況下，粗鋼產量釋放將取決於需求，鋼材價格也將由需求來決定；二是在政策寬鬆帶動下，國內地產或將迎來緩慢復蘇，銷售等指標可能有所好轉，但考慮到此輪地產下行的深度，地產商信心及居民消費均明顯不足，地產復蘇之路將會非常漫長，仍將成為需求的主要制約因素；三是隨著全球鐵水產量下降以及廢鋼供應增加，鐵礦石、煤焦供需或逐步趨於寬鬆，下遊壓力將逐步向上遊原材料傳導。預計2023年鋼材市場將呈現為供需趨於寬鬆，價格重心下移局麵，全年螺紋熱捲主力合約主流運行區間或將在3000-4500元/噸，從節奏看或將呈現出前低後高的走勢。
壹、2022年行情回顧
2022年鋼價波動幅度相較於2021年有所收窄，但走勢壹波三折，整體在壹季度和四季度後半段大幅上漲，二季度至四季度前半段多數時候持續下跌，全年價格大幅下跌，其中在10月底的價格創下2020年下半年以來的新低。截止2022年12月16日，上海市場20mm螺紋和5.5mm熱捲價格分別為4010元/噸和4140元/噸，較去年末分別下跌750元/噸和720元/噸，跌幅分別為15.76％和14.81％；上海市場20mm螺紋和5.5mm熱捲全年均價分別為4412元/噸和4437元/噸，較2021年分別下跌631元/噸和887元/噸，跌幅分別為12.52％和16.65％。
從具體運行節奏來看，年初穩增長政策不斷發力，提昇市場預期，鋼材價格穩步上漲，2月底俄烏沖突爆發，海外鋼價大漲，其中歐洲熱捲價格壹度突破1600美元/噸創歷史新高，國內鋼價也加速上漲，3月召開的兩會提出全年經濟增長5.5％的目標，以及1-2月份地產、基建數據超預期好轉，進壹步提昇市場預期，螺紋、熱捲價格在4月初均突破5000元/噸關口。4月份國內疫情多點散發，多地實施靜態管理，地產、汽車等數據大幅回落，鋼材需求在傳統消費旺季逆季節下行，使得市場形勢急轉直下，鋼價轉入持續下跌走勢。至5月25日全國穩經濟大盤會議召開，市場預期有所企穩，鋼價也出現壹輪短暫反彈。進入6月份成材需求持續低迷，地產市場停工潮及斷供斷貸連續出現，美聯儲在6月大幅加息75基點，引發全球風險資產價格普遍大幅下跌，鋼材市場信心也再度弱化，多傢鋼廠表態鋼鐵行業寒冬來臨，進行減產並減少原料采購，原料價格加速下跌，行業出現壹輪負反饋的共振下跌走勢，此輪下跌壹直持續到7月中旬。7月下旬在產量及庫存降至低位的情況下，部分終端開始加大成材補庫，鋼廠也加大原料補庫，市場悲觀情緒有所緩和，價格表現為漲跌頻繁切換的區間震蕩走勢，並壹直持續到9月底。國慶節後地產市場風險事件頻發，國內疫情多點散發，美聯儲大幅加息導致美元持續上行，多重利空因素作用下鋼價出現新壹輪大幅下跌，至10月底的價格跌至近兩年多新低。11月以後地產融資寬鬆政策不斷出臺，央行降準、降息，國內疫情優化措施出臺，美聯儲加息預期階段放緩，國內市場轉入弱現實、強預期階段，期貨價格從底部持續拉漲，現貨市場表現弱勢，基差壹度從400元/噸收窄到-100元/噸的水平，到12月份現貨價格上漲幅度也有所加大，螺紋、熱捲期現貨價格均重回到4000元/噸關口上方。
二、2022年鋼價運行的主要特點
（壹）行政性限產減弱，低需求下鋼廠減產意願不足，鋼材價格和鋼廠利潤受供應壓制
儘管2022年國傢發改委表態繼續開展全國粗鋼產量壓減工作，確保實現2022年全國粗鋼產量同比下降，唐山、江蘇、山東等地也下發了鋼鐵企業產量壓減任務，但在去年上半年粗鋼產量超高基數的影響下，今年粗鋼產量壓減完成難度並不大。且下半年各地穩經濟壓力較大，部分地區甚至出現地方政府要求鋼廠增產的現象。相對於前幾年，2022年供應端受到行政性限產的影響明顯弱化，鋼鐵企業生產更多是根據訂單以及利潤情況進行調節。在鋼鐵產能顯著過剩的情況下，鋼鐵產量釋放取決於需求，價格也更多由需求來決定。而由於鋼廠生產的連續性，鋼廠主動減產意願不足，供應端的剛性對鋼材價格及鋼廠利潤的壓制較為明顯，2022年無論是現貨還是盤麵多數時候均沒有給到鋼廠利潤。
國內粗鋼產量在1-7月份維持負增長，至8月份增速由負轉正，9月當月同比大幅增長17.6％，11月份增速回落至7.3％。1-11月份粗鋼產量為93511萬噸，同比減少1327萬噸，降幅1.4％。從周度產量來看，螺紋周產量在9月中旬前同比持續負增長，其中在7月份壹度同比下降超過30％，7月22日當周產量為230.29萬噸，創2015年有同口徑數據以來的新低，9月下旬螺紋周產量同比轉正，並壹直持續到年底。
（二）房地產出現深度調整，是鋼價走勢的主要拖累
2022年儘管房地產市場政策暖風頻吹，但在2020年下半年以來地產調控政策持續收緊的累積效應、中長期住房動能釋放減弱以及疫情反復影響下，房地產市場出現深度調整，各項指標全麵走弱。據國傢統計局數據，2022年1-11月，全國商品房銷售麵積12.1億平方米，同比下降23.3％，為2015年以來同期銷售麵積最低的水平。11月單月全國商品房銷售麵積同比降幅達33.26％，房地產市場銷售仍未出現好轉。1-11月，全國房屋新開工麵積為11.2億平方米，同比下降38.9％，為2009年以來同期新開工麵積最低的水平。11月單月新開工麵積同比大幅下降52.59％，降幅較10月份擴大15.74個百分點，自4月起連續8個月同比下降超35％。1-11月，全國購置土地麵積為0.85億平方米，同比下降53.8％。11月單月購置土地麵積同比下降58.48％，自2月起連續10個月同比下降超40％。1-11月，全國房屋施工麵積為89.7億平方米，同比下降6.5％；全國房屋竣工麵積5.6億平方米，同比下降19％。隨著“保交樓”措施的落實及推進，施工及竣工降幅有所收窄，但整體表現也較為低迷。
房地產銷售、新開工、土地購置等指標持續超預期回落，部分龍頭房企出現資金鏈斷裂，地產停工潮、房貸斷供等事件不斷出現，對鋼材市場需求以及預期形成較大影響，成為壓制今年鋼價走勢的重要因素。1-11月粗鋼表需同比下降2.4％，截止12月15日，全年螺紋鋼表需同比下降14.4％，其中螺紋表需在4-5月份出現五周同比降幅超過30％，全年熱捲表需同比下降2.49％。可見地產下行對螺紋鋼需求影響更加明顯，螺紋需求整體弱於熱捲。
（三）鋼材價格波動受宏觀麵影響加大，產業供需影響有所弱化
2022年全球宏觀事件層出不窮，海外經濟下行、美聯儲加息、俄烏沖突、歐洲能源危機，國內地產市場持續下行、疫情反復散發、穩增長政策力度不斷加碼，宏觀事件對鋼材價格的影響超過產業供需基本麵，每壹輪鋼價漲跌的背後，都有比較強的宏觀事件驅動。如俄烏沖突爆發，是3月鋼價加速上漲的主要因素；國內疫情蔓延、地產下行及美聯儲加息，是導致4-10月鋼材價格總體大幅下跌的主要壓力；國內疫情防控優化政策出臺、地產融資寬鬆政策不斷加碼，以及美聯儲加息節奏放緩預期，是驅動11-12月國內鋼價大幅反彈的重要原因。相對來看，今年產業供需基本麵，如產量、庫存、表需、成交等數據變化，對鋼價走勢的直接影響要弱於往年。從螺紋鋼和銅的價格走勢對比來看，不難看出今年的相關性較往年要更強，基本處於同漲同跌的趨勢，價格出現拐點的時間也基本壹致，也在壹定程度上印證鋼價走勢受宏觀因素的影響相對往年更強。
三、2023年國內鋼材市場形勢分析
（壹）需求方麵
1、政策重心重回穩增長、經濟增速有望明顯回升
今年前三季度在房地產市場深度調整及疫情蔓延等因素影響下，中國經濟下行壓力加大，GDP同比增速僅為3％。從季度增速來看季節性波動較大，壹季度同比增長4.8％，二季度同比增長0.4％，三季度同比增長3.9％。最新公布的11月份經濟數據顯示消費超預期回落，出口持續下行，投資仍低於預期，就業壓力上升，很多機構下調了四季度中國GDP增速至2.5％左右。預計2022年全年GDP增速在2.9％左右，是改革開放以來除2020年外的最低增速。
中央經濟工作會議強調2023年經濟工作要穩字當頭、穩中求進，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加大宏觀政策調控力度，加強各類政策協調配合，形成共促高質量發展合力。2023年經濟工作的重點是“突出做好穩增長、穩就業、穩物價工作”，“著力擴大國內需求，把恢復和擴大消費擺在優先位置”，“推動經濟運行整體好轉”，“大力提振市場信心”，“加大宏觀政策調控力度”，“優化調整疫情防控政策”。充分表達了決策層對穩增長的重視，隨著疫情防控優化措施持續落實和穩經濟各項政策效應逐步釋放，中國經濟增速有望持續回升，2023年經濟增速或有望達到5％左右，全年經濟走勢或將前低後高。
2、房地產市場或將緩慢復蘇，但整體下行趨勢難改
2022年，房地產政策進入全麵寬鬆周期。央行LPR報價於1月、5月和8月調降了三次，5年期以上LPR累計下調35個基點。同時，5月15日，央行和銀保監會調整差別化住房信貸政策，將首套住房商業性個人住房貸款利率下限調整為不低於相應期限貸款市場報價利率（LPR）減20個基點。針對全國多地停工房地產項目出現的業主“停貸斷供”現象，中央政治局於 7 月下旬明確提出“壓實地方政府責任，保交樓、穩民生”。自此以後，從上到下“保交樓”工作全麵展開，各部門各地區出臺壹係列保交樓相關政策，房地產竣工與交付逐步取得成效。10月28日，國務院關於金融工作情況的報告要求，保持房地產融資平穩有序，滿足剛性和改善性住房需求，支持保交樓、穩民生，推動建立房地產發展新模式。11月多項重磅政策落地，“金融16條”允許房企債務展期並加大對房企融資支持力度，後續商業銀行積極跟進落實資金支持，“第二支箭”“第三支箭”接連落地，壹定程度改善了房地產企業的資金麵。此外，2022年已有超300省市（縣）出臺政策近千條，達到近年峰值，政策力度進壹步加強，對需求端政策的優化頻發，多地房貸利率達歷史低位。
中央經濟工作會議指出要確保房地產市場平穩發展，紮實做好保交樓、保民生、保穩定各項工作，滿足行業合理融資需求，推動行業重組並購，有效防範化解優質頭部房企風險。要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，推動房地產業向新發展模式平穩過渡。12月15日，國務院副總理劉鶴指出“房地產是國民經濟的支柱產業，針對當前出現的下行風險，我們已出臺壹些政策，正在考慮新的舉措，努力改善行業的資產負債狀況，引導市場預期和信心回暖。未來壹個時期，中國城鎮化仍處於較快發展階段，有足夠需求空間為房地產業穩定發展提供支撐。”預計2023年針對房地產供需兩端的支持政策仍有寬鬆空間，促進銷售市場企穩恢復、進壹步改善優質企業資金麵等方麵的新舉措或正在路上。
隨著政策效應的逐步顯現，預計2023年國內房地產市場將呈現緩慢復蘇態勢，銷售等指標可能有所好轉，但考慮到此輪地產下行的深度，地產商信心及居民消費均明顯不足，地產復蘇之路將會非常漫長，仍將成為需求的主要制約因素。預計這壹輪房地產的改善路徑是房貸利率下調——銷售改善——房企資金改善——竣工改善——拿地改善——新開工和施工改善，在“保交樓”政策持續發力下，竣工麵積有望逐漸改善，而拿地和新開工環節的修復需要銷售端持續好轉並對中期市場前景存在較高預期，目前仍需觀察，預計2023年房地產投資及新開工麵積整體或繼續下降，對鋼材市場需求仍將形成拖累。
3、基建投資有望維持高位，增速或小幅回落
2022年我國適度超前開展基礎設施投資，加快布局新型基礎設施建設，加強薄弱領域補短闆，有力支撐基礎設施投資回升。1-11月份，基礎設施投資同比增長8.9％，增速比1-10月份加快0.2個百分點，連續七個月回升。
中央經濟工作會議將明年的重要工作中擴大國內需求放在了首要位置，基建投資仍為宏觀政策的主要抓手，通過政府投資和政策激勵有效帶動全社會投資，加快實施“十四五”重大工程，加強區域間基礎設施聯通，鼓勵和吸引更多民間資本參與國傢重大工程和補短闆項目建設，基建投資或依然保持高位運行。根據Wind數據，截至11月中旬2022年地方政府新增專項債發行規模破4萬億元，為歷史新高，且財政部已下達地方債“提前批”額度，相較往年下發時間更早。2022年專項債發放節奏較快，但受各地疫情影響，各地基建項目動工進度略低於預期，積累了不少項目和資金，2023年隨著疫情防控優化效應顯現，將有效加快項目趕工進度，加速實物工作量落地。不過考慮到2022年基建投資基數較高，地方財政收支壓力較大，以及中央經濟工作會議提出“保持必要的財政支出強度，保障財政可持續和地方債務風險可控”，預計2023年基建投資增速或將有所放緩，全年增速在6％左右。
4、政策扶持力度較大，製造業投資增速有望維持高位
2022年以來製造業投資有所回落，但也保持了較強韌性，1-11月份，製造業投資同比增長9.3％，快於全部固定資產投資4.0個百分點。各方麵積極支持重點領域設備更新改造，推動擴大製造業中長期貸款投放，強化投資要素保障，促進製造業投資較快增長。十四五規劃首提“保持製造業比重基本穩定”，製造業投資或迎來長周期的積極變化。從短期來看，製造業技改投資和高技術製造業投資的高增是製造業投資保持穩定增長的重要原因。12月14日，中共中央、國務院印發《擴大內需戰略規劃綱要（2022－2035 年）》，《綱要》明確指出“加大傳統製造業優化升級投資力度，擴大先進製造領域投資，提高製造業供給體係質量和效率。”預計2023年製造業投資有望保持較高水平，全年投資增速為8％左右。
2023年我國汽車市場將保持溫和增長態勢，據中國汽車工業協會預測，2022年中國汽車總銷量為2680萬輛，同比增長2％。其中，乘用車銷量為2350萬輛，同比增長9.4％；商用車銷量為330萬輛，同比下降35.3％；新能源汽車銷量為670萬輛，同比增長90.3％。預計2023年中國汽車總銷量為2760萬輛，同比增長3％，其中，乘用車銷量為2380萬輛，同比增長1.3％；商用車銷量為380萬輛，同比增長15％；新能源汽車銷量為900萬輛，同比增長35％。
受房地產投資下滑影響，2022年挖掘機等工程機械產銷大幅下滑。中國工程機械工業協會數據顯示，2022年1月至10月，共銷售挖掘機220797臺，同比下降26％；其中國內131340臺，同比下降46.4％；出口89457臺，同比增長67.3％。自2021年4月份以來，國內挖掘機銷量連續出現單月銷量同比下滑而出口保持快速增長的態勢。2023年房地產預期改善，基建投資力度加大，出口維持較高增長，更換需求逐步觸底，預計工程機械行業將逐步築底，預期改善。
2022 年，傢電行業受國內消費景氣疲弱、地產行業下行影響，整體表現依然承壓。2022 年 1-10 月，彩電、空調、冰箱、洗衣機累計產量分別為16139.6萬臺、18959.5萬噸、7159萬臺和 7318萬臺，同比分別增長9.1％、增長3.2％、下降3.3％和增長3.7％。1-10月，彩電、空調、冰箱、洗衣機累計出口同比分別增長12.9％、下降12.2％、下降20.2％和下降8％。2023 年疫情影響將逐步減弱，房地產政策寬鬆託底下竣工有望加快，從而帶動國內傢電需求改善。外銷方麵，海外經濟2023年下行壓力較大，對傢電消費或有所減弱，傢電出口仍將麵臨壓力。
（二）供應情況
2022年行政性限產力度明顯減弱，鋼鐵產量釋放更多由需求決定。壹季度在需求預期良好情況下產量穩步回升，5月份達到年內高點，粗鋼日均產量為311.65萬噸，為僅低於2021年二季度的歷史第四高水平，5月生鐵日均產量達到259.65萬噸，創歷史新高。6月份在需求減弱及鋼廠虧損下減產鋼廠增多，7月份粗鋼及生鐵日均產量分別回落到262.68萬噸和227.39萬噸。8、9月份產量小幅修復，10-11月份再次回落。據國傢統計局數據，1-11月我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為93511萬噸、79506萬噸和122553萬噸，分別同比下降1.4％、下降0.4％和下降0.7％。其中11月粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為7454萬噸、6799萬噸和10919萬噸，分別同比增長7.3％、增長9.7％和增長7.1％。11月粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為248.47萬噸、226.63萬噸和339.70萬噸，環比10月分別下降3.43％、下降0.81％和下降8.31％。預計2022年全年粗鋼產量約10.15億噸，同比減少1770萬噸，降幅1.7％；預計2022年全年生鐵產量約8.65億噸，同比減少350萬噸，降幅0.4％。
從長短流程占比來看，2022年鐵鋼比有所回升，1-11月份鐵鋼比為0.85，較2021年全年提高了0.01點。主要原因是廢鋼供應緊張以及價格偏高，今年電爐鋼承擔了較大的減產壓力，長流程鋼廠也減少廢鋼添加量，廢鋼對鐵礦的替代作用不升反降。2022年247傢鋼廠高爐平均開工率和產能利用率分別為78.43％和84.62％，同比分別回落2.91個百分點和0.87個百分點，日均鐵水產量為228.01萬噸，同比減少0.62萬噸。2022年85傢獨立電爐鋼廠平均開工率和產能利用率分別為56.51％和48％，同比分別回落13.98個百分點和18.07個百分點。2022年211傢樣本鋼廠廢鋼周均消耗量225.93萬噸，同比減少100萬噸，降幅達30.69％。
據我的鋼鐵網統計，2023年全國將新增高爐26座，涉及產能3633萬噸；將淘汰高爐63座，涉及產能4078萬噸，其中58％高爐處於停產狀態。若如期投產，2023年新增高爐年化產量1940萬萬噸，淘汰高爐年化產量2251萬噸，其中淘汰的在產高爐年化產量915萬噸。若新增產能產能利用率80％，則預計產能置換貢獻產量約820萬噸。另外，統計局口徑今年廢鋼資源供應減量約1400萬噸，資訊機構統計口徑廢鋼資源供應減量達3000-5000萬噸。隨著工業企業經濟活動上升，2023年廢鋼供應將有所增加，相應粗鋼供應存在上升的壓力。
不過2023年我國粗鋼產量仍將受到多重制約，壹是鋼鐵行業需求轉入下行通道，訂單壓力加大；二是鋼廠利潤受到嚴重擠壓，虧損減產將有所增多；三是碳達峰、超低排放改造以及行政性限產政策等階段性對鋼廠產量釋放仍將形成抑制。1-10月份黑色金屬冶煉及壓延加工業利潤總額為296.8億噸，同比大幅下降92.7％，中鋼協統計的重點大中型企業7-11月已連續五個月出現虧損。預計2023年粗鋼產量整體將繼續下降，全年粗鋼產量約10.02億噸，較2022年減少約1300萬噸，降幅約1.3％。
（三）進出口情況
2022年我國鋼材出口出現兩輪較好的時間窗口，壹是年初俄烏沖突爆發海外價格高漲，引起出口訂單大幅增加；二是7月份國內鋼價跌至低位，階段性國內外價差拉大部分鋼廠加大出口積極性。在年內其他時段，國內鋼材出口整體維持低位。據海關數據，1-11月全國累計出口鋼材6195萬噸，同比增長0.11％。其中，11月出口鋼材559萬噸，同比增加28.21％。鋼坯出口有所增加，1-10月全國累計出口鋼坯92.25萬噸，同比增加91.84萬噸。2022年汽車、機電產口出口維持高位，也在壹定程度上拉動我國鋼材間接出口增加，不過傢電出口有所回落。1-11月我國累計出口汽車278.5萬輛，同比大幅增長55.3％；出口機電產品金額12.47萬億元，同比增長8.4％，占出口總值的57.1％；出口傢電數量累計31.10億臺，同比下降12.4％。
2022年我國鋼材坯進口延續大幅下降，1-11月全國累計進口鋼材986.7萬噸，同比下降25.64％。其中，11月進口鋼材75.2萬噸，同比下降47.04％。1-10月累計進口鋼坯604.45萬噸，同比減少468萬噸，降幅43.64％。假設11月鋼坯進出口維持在10月份水平，把鋼材折算成粗鋼計算，1-11月我國粗鋼凈出口4975萬噸，同比增加1058萬噸，增幅達27％。粗鋼凈出口大幅增加，在壹定程度上緩解了國內供應壓力。
2023年，隨著歐美主要國傢貨幣政策持續收緊效應顯現，海外經濟增速麵臨進壹步下降，汽車、工程機械等耐用口消費下降，疊加目前國內外價差不大以及鋼廠盈利不佳，預計2023年我國鋼材進出口均將出現回落。預計全年鋼材出口量5600萬噸左右，較2021年下降約1100萬噸，進口900萬噸左右，較2021年下降約150萬噸，粗鋼凈出口或將較2021年減少900萬噸左右。
（四）平衡表
（五）成本情況
1、鐵礦石供需趨於寬鬆，價格重心或繼續下移
預估2023年國內鐵精粉產量同比增加300萬噸，鐵礦石進口量同比增1900萬噸，其中從澳洲進口增加1000萬噸，從巴西進口增加500萬噸，非主流礦進口量增加400萬噸。預計2023年全球除中國外鐵水產量4億噸，同比下降1400萬噸，降幅為3.5％。國內鐵水產量8.6億噸，同比下降500萬噸，降幅為0.58％。整體看2023年國內鐵礦石供需仍處於偏寬鬆局麵，價格重心或將下移，全年主流價格運行區間在70-120美元。
2、煤焦供應將逐步回升，價格或將高位回落
2023年預計焦炭新增產能約3800萬噸，淘汰落後產能約2700萬噸，年內凈增約1100萬噸，焦化產能過剩局麵難改。焦煤2023年國內供應將有所上升，煉焦煤產量預計達到5.07億噸，同比2022年增長2.4％。2023年蒙古進口焦煤將會更穩定，澳洲進口限制可能會放開，進口整體也將有所上升。在粗鋼產量難有增量，廢鋼供應增加擠壓生鐵產量的情況下，煤焦需求承壓，價格或將高位有所回落。
3、廢鋼供需均將回升，價格維持高位運行
2022年統計局口徑廢鋼資源供應減量約1400萬噸，資訊機構統計口徑廢鋼資源供應減量達3000-5000萬噸。隨著工業企業經濟活動上升，2023年廢鋼供應將有所增加，預計增加幅度在1000-2000萬噸。同時，目前長流程鋼廠轉爐廢鋼添加比例處於極低水平，電爐鋼廠產能利用率也處於低位，壹旦鋼廠利潤恢復，廢鋼消費將有明顯的上升空間。預計2023年廢鋼價格將高位運行。
四、研究觀點
供應層麵，預計2022年全年粗鋼產量約10.15億噸，同比減少1770萬噸，降幅1.7％。2023年我國粗鋼產量仍將受到多重制約，壹是鋼鐵行業需求轉入下行通道，訂單壓力加大；二是鋼廠利潤受到嚴重擠壓，虧損減產將有所增多；三是碳達峰、超低排放改造以及行政性限產政策等階段性對鋼廠產量釋放仍將形成抑制。預計2023年粗鋼產量整體將繼續下降，全年粗鋼產量約10.02億噸，較2022年減少約1300萬噸，降幅約1.3％。
需求層麵，2023年國內房地產市場將呈現緩慢復蘇態勢，銷售等指標可能有所好轉，但考慮到此輪地產下行的深度，地產商信心及居民消費均明顯不足，地產復蘇之路將會非常漫長，仍將成為需求的主要制約因素。中央經濟工作會議將明年的重要工作中擴大國內需求放在了首要位置，基建投資仍為宏觀政策的主要抓手，通過政府投資和政策激勵有效帶動全社會投資，加快實施“十四五”重大工程，加強區域間基礎設施聯通，鼓勵和吸引更多民間資本參與國傢重大工程和補短闆項目建設，基建投資或依然保持高位運行。中共中央、國務院印發《擴大內需戰略規劃綱要（2022－2035 年）》，明確指出“加大傳統製造業優化升級投資力度，擴大先進製造領域投資，提高製造業供給體係質量和效率。”預計2023年製造業投資有望保持較高水平。
進出口層麵，2022年我國鋼材出口基本持平，進口大幅回落。據海關統計，1-11月全國累計出口鋼材6195萬噸，同比增長0.11％。其中，11月出口鋼材559萬噸，同比增加28.21％。1-11月全國累計進口鋼材986.7萬噸，同比下降25.64％。其中，11月進口鋼材75.2萬噸，同比下降47.04％。1-10月累計進口鋼坯604.45萬噸，同比減少468萬噸，降幅43.64％。累計出口鋼坯92.25萬噸，同比增加91.84萬噸。把鋼材折算成粗鋼計算，1-11月我國粗鋼凈出口4975萬噸，同比增加1058萬噸，增幅達27％。粗鋼凈出口大幅增加，在壹定程度上緩解了國內供應壓力。2023年，隨著歐美主要國傢貨幣政策持續收緊效應顯現，海外經濟增速麵臨進壹步下降，汽車、工程機械等耐用口消費下降，疊加目前國內外價差不大以及鋼廠盈利不佳，預計2023年我國鋼材進出口均將出現回落。預計全年鋼材出口量5600萬噸左右，較2021年下降約1100萬噸，進口900萬噸左右，較2021年下降約150萬噸，粗鋼凈出口或將較2021年減少900萬噸左右。
成本層麵，2023年海外鐵水產量將繼續下降，國內鐵水產量也將小幅下降。2023年我國鐵礦石進口增量約1900萬噸，國內鐵精粉產量增加約300萬噸，焦炭凈新增產能約1100萬噸，焦煤、廢鋼供應相對2022年也將明顯增加。全年鐵礦石、煤焦、廢鋼供需或處於相對偏寬鬆局麵，鋼廠在產業鏈中的定價地位或將有所增強，成本對鋼價的支撐或有所減弱。
綜合來看，展望2023年鋼材價格走勢，整體我們認為以下幾點值得關註。壹是鋼鐵行業產能過剩格局已經形成，粗鋼產量峰值在2020年已經出現，在缺少行政性去產能的情況下，粗鋼產量釋放將取決於需求，鋼材價格也將由需求來決定；二是在政策寬鬆帶動下，國內地產或將迎來緩慢復蘇，銷售等指標可能有所好轉，但考慮到此輪地產下行的深度，地產商信心及居民消費均明顯不足，地產復蘇之路將會非常漫長，仍將成為需求的主要制約因素；三是隨著全球鐵水產量下降以及廢鋼供應增加，鐵礦石、煤焦供需或逐步趨於寬鬆，下遊壓力將逐步向上遊原材料傳導。預計2023年鋼材市場將呈現為供需趨於寬鬆，價格重心下移局麵，全年螺紋熱捲主力合約主流運行區間或將在3000-4500元/噸，從節奏看或將呈現出前低後高的走勢。
本文源自行業資訊
本報記者 馮雨瑤
據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，3月份鋼鐵絕對價格指數呈現先揚後抑的倒“V”型走勢，上半月走強，下半月回落。
步入深度調整期的鋼鐵行業如何轉型、破局，近期備受業界熱議。縱觀今年全年，鋼鐵產業必須直麵盈利難題。多位業內人士認為，確保供需平衡、加大兼並重組力度、尋求綠色低碳之路，是鋼企產業破局的關鍵。
3月份鋼價呈倒“V”型走勢
“3月份，鋼價整體呈現沖高回落態勢，呈倒“V”形。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國清向《證券日報》記者介紹，尤其自3月15日開始，鋼價震蕩下跌明顯。
蘭格鋼鐵網監測數據顯示，上周（3月20日-3月24日）蘭格鋼鐵綜合絕對價格指數為4524元/噸，較去年同期下降14.7%。其中，長材、型材、板材、管材絕對價格指數均呈下跌走勢，同比下降幅度分別為14.4%、17.0%、14.9%、13.7%。截至3月28日，蘭格鋼鐵綜合絕對價格指數達到了4528元/噸，較上周雖有所小幅回升，但仍較去年同期下降15.54%。
王國清進壹步表示，3月下旬鋼價走跌主要係海外銀行風險外溢，影響資本市場，進而對國內市場形成帶動，多頭避險情緒加重，鋼鐵期貨市場大幅調整；此外，供給端加快釋放，階段性供需矛盾有所加大，導致現貨市場也震蕩下行。
“需求走弱、產量的回歸速度較快，以及海外的壹些風險因素，共同導致鋼價在3月份下旬下行。”壹位不願具名的鋼貿商同樣向《證券日報》記者直言。
“隨著鋼價深度調整，海外銀行金融風險擾動得到壹定釋放，近期鋼價有所企穩，但目前供需關係的匹配將是鋼價走向的主要因素，短期來看，鋼價或呈現震蕩運行格局。”王國清指出。
“在鋼廠產量未出現明顯回落前，鋼鐵價格後期還會呈現震蕩趨弱格局。”上海鋼聯鋼材事業群闆帶首席分析師曹劍勇同樣預測，以熱軋鋼為例，在5月份之前，預期價格在4150元/噸—4300元/噸之間徘徊。
興業證券認為，由於2023年是穩增長大年，經濟修復方向較為確定，因此即便短期需求略有波動，但最新數據顯示粗鋼產量增長較快，在行業庫存快速下滑背景下供給端的回升更多是需求回升所致，鋼價繼續下行空間有限。
鋼鐵行業或再陷全行業虧損困境
鋼價的波動影響著鋼鐵產業的盈利預期。
“從2022年1-2月的盈利201.9億元到2023年1-2月的虧損101億元，今年，鋼鐵行業或再次陷入全行業虧損的境地。”蘭格鋼鐵研究中心副主任葛昕坦言，這是繼1999年和2009年之後，同期出現的第三次全行業虧損。
2016年，通過“去產能”以及“地條鋼”的全麵出清，鋼鐵行業在壹輪供給側結構性改革中壹度重煥生機。不過到了2022年，鋼鐵生產經營再次遭遇重創。數據顯示，2022年中鋼協重點統計會員鋼鐵企業總體營收65875億元，下降6.4%；利潤總額982億元，大幅下降72%。
在日前召開的2023（第十四屆）中國鋼鐵發展論壇上，多位行業權威專家把脈問診鋼鐵行業的戰略轉型之路。多位參會的業內人士認為，確保供需平衡、加大兼並重組力度、尋求綠色低碳之路，是鋼鐵企業破局的關鍵。
葛昕同樣表示：“鋼企在居高不下的成本和有限上漲的鋼價之中陷入了虧損的境地，因此鋼鐵生產企業的經營壓力也再次加大，從而使得今年以來的鋼企破產整合、聯合重組的步伐明顯加快。”
在確保供需平衡方麵，上海鋼聯鋼材事業群闆帶首席分析師曹劍勇告訴《證券日報》記者：“鋼鐵產業麵臨的第壹個挑戰是需求端的改變，未來3年主要以基建對沖房建的衰退，因此從品種角度出發，扁平材的需求會大於長材。”
“對於鋼企而言，特別是民營企業，如何調整核心產品重心，是最大的調整。鋼企的轉型更多的是，調整經驗理唸，調整產品結構，發展重心進行調整，從單壹模式調整成多元化模式。圍繞自身區域，打造本地特色的供需生態圈，或將是鋼企在未來很長壹段時間的最優選擇。”曹劍勇進壹步說。
值得壹提的是，在碳達峰、碳中和目標的指引下，當前已有鋼鐵企業行動起來，從生產的各個層麵升級轉型，建立了低碳管理制度，進行了各方麵的探索。
重慶鋼鐵相關負責人向《證券日報》記者透露：“未來，重慶鋼鐵將圍繞極致能效、高爐工藝減碳、短流程工藝減碳、CO2捕集與資源高效利用等路徑，推進‘6C’降碳，實施高爐‘361’工程、轉爐‘1030’工程、軋鋼去‘活套’三大工程，強化鋼鐵流程界麵技術的研發與應用，布局氫能產業項目等，加快重慶鋼鐵的‘碳達峰、碳中和’進程。”
（編輯 喬川川）